Lord Cutler Beckett k�m�letlen�l j�r el a kal�zkod�ssal kapcsolatba hozott szem�lyekkel: sorra akasztatja fel emberek t�megeit. K�zt�k van egy kisfi�, aki �nekelni kezdi a Hoist the Colours c�m� kal�zdalt, majd a bit�ra v�rakoz� �sszes el�t�lt bekapcsol�dik. Ugyanezt d�dolja Elizabeth Swann egy kis ladikot evezve Szingap�rban. Partot �r, ahonn�t Barbossa kapit�nnyal a k�nai kal�z, Szao Feng f�rd�h�z�ba l�togat. Odakinn Tia Dalma egy egyszer� �rusnak �lc�zza mag�t, m�g a leg�nys�g t�bbi tagja a f�rd�h�z alatt rejt�zik, hogy sz�ks�g eset�n er�s�t�st ny�jtson a bentl�v�knek.

Barbossa �s Elizabeth az�rt �rkezett, hogy egy haj�t �s leg�nys�get k�rjenek Jack Sparrow megment�s�hez, aki Davy Jones b�rt�n�ben raboskodik. Szao Feng azonban hal�los ellens�ge Sparrownak, �s el�rulja, mer� v�letlens�gb�l �pp ezen a napon fogott el egy tolvajt, aki a navig�ci�s t�rk�p�t k�s�relte meg ellopni t�le. Will Turnert, a tolvajt egy hord� v�zb�l emelik ki, ami meglepi t�rsait, mivel nem sz�m�tottak sikertelens�g�re. Szao Feng kisz�r egy �zsiai f�rfit hamis tetov�l�ssal a h�t�n, s kardot r�nt a tork�hoz, �gy v�lve, � is Barbossa embere. Azonban egy pillanat m�lva vil�gos lesz, az ismeretlen egyik f�lhez sem tartozik, s ekkor a Kelet-indiai T�rsas�g katon�i t�rnek be az �p�letbe, azonnal t�zet nyitva mindenkire. A harc hev�ben Will �s Szao Feng megegyeznek, az ut�bbi ad egy haj�t, leg�nys�get �s a t�rk�pet, amit Will el akart lopni, cser�be Will meg�g�ri Szao Fengnek, hogy bossz�t �llhat majd az �l� Jack Sparrown.

Barbossa, Elizabeth, Will �s a leg�nys�g fagyos vizeken �t haj�zik Szao Feng t�rk�pei seg�ts�g�vel, amit Turner a k�zdelem ut�n emelt el. Hamarosan el�rkeznek a vil�g v�g�re, egy hatalmas v�zes�s perem�re, ahol a tenger vize lez�dul. WIll szeretn� elker�lni a v�zes�st, azonban Barbossa megparancsolja, hogy ne tegyenek semmit. A haj� meg�ll�thatatlanul a feneketlen m�lybe zuhan.

Egy kietlen, feh�r puszt�ban raboskodva Jack Sparrow szembes�l szem�lyis�ge t�bb kivet�l�s�vel, akik a Gy�ngy leg�nys�g�t alkotj�k. A sz�raz sivatagban megfeneklett haj�t tengeri r�kok ezrei veszik kezel�sbe, �gy Sparrow kapit�ny haj�ja elindul a tengerpart fel�. �ppen mikor oda�r, a seg�ts�g�re �rkez�k a v�zb�l m�sznak ki, s �r�mmel fogadj�k �t. Jack azonban nem �rti, mi�rt k�ne vel�k haj�znia, hiszen m�r t�bben is megpr�b�lt�k k�z�l�k meg�li, s egyik�knek siker�lt is. Csak ekkor der�l ki Will �s a Gy�ngy leg�nys�ge sz�m�ra, hogy Elizabeth felel�s Jack hal�l��rt. Ellens�gesked�s�k �s k�lcs�n�s bizalmatlans�guk ellen�re Sparrow �s Barbossa sz�vets�get k�tnek, mikor megtudj�k, Cutler Beckett birtok�ba ker�lt Davy Jones sz�ve, �s a Bolyg� Hollandi seg�ts�g�vel k�v�nja egyszer s mindenkorra elt�r�lni a kal�zokat a tengerekr�l. A vil�g kilenc kal�zur�nak �ssze kell gy�lnie a Kal�ztan�cson, m�ghozz� siet�sen. A vil�g v�g�r�l hazavezet� �ton a Hai Peng ir�ny�val ellenkez�leg a holtak lelkei t�rnek b�k�re cs�nakokban. A fed�lzetr�l Elizabeth apj�t pillantja meg: Swann korm�nyz�t Lord Beckett f�lretette az �tb�l, mikor Davy Jones sz�v�r�l kezdett �rdekl�dni. Elizabeth sz�rny� perceket �l �t, de apja biztos�tja r�la, hogy b�szke r�.

A Gy�ngy�n Sparrow �s Barbossa vit�ba keveredik, m�gnem Szao Feng �s emberei t�nnek fel, s a haj�t k�vetelik, Feng pedig Willt nevezi ki kapit�nyak�nt. Ez mindenkit meglep, k�l�n�sen Elizabethet. Hirtelen a Kelet-indiai T�rsas�g z�szl�shaj�ja t�nik fel. Kider�l, hogy Szao Feng �gy akar bossz�t �llni Jacken. �tadja �t Beckettnek, a Gy�ngy�t pedig elfoglalj�k. Barbossa megpr�b�l egyezs�gre jutni azzal, hogy el�rulja: a fed�lzeten van Kal�psz�, a tenger mindenhat� istenn�je, emberi form�ba z�rva. Szao Feng Elizabethre pillant, s �rte cser�be elhagyja a haj�t �s seg�t nekik megsz�kni. Jacknek a z�rzavar k�zepette siker�l visszasz�llnia a Gy�ngyre. Beckett az Empressz ut�n a Bolyg� Hollandit k�ldi a Gy�ngy ut�n �k mennek. Will nyomokat hagy h�tra Beckettnek, hogy kiszabad�thassa az apj�t, de Jack rajtakapja �s a t�jol�j�val egy�tt bel�ki Willt a v�zbe. Aznap este Szao Feng az Empresszen minden f�ldi j�val k�nyezteti Elizabeth-et, s Kal�psz�nak h�vja. A Bolyg� Hollandi hirtelen rajta�t�se folyam�n azonban Szao Feng s�lyosan megs�r�l, s hal�la el�tt Elizabethet nevezi ki az Empress �j kapit�ny�nak, mivel �gy hiszi, � a tenger istenn�je, aki val�j�ban Tia Dalma. Elizabeth �s leg�nys�ge a Lord Beckett parancsa alatt �ll� Bolyg� Hollandi fed�lzet�n r�csok m�g� ker�l. Ott, Elizabeth tal�lkozik Will apj�val, Bocskor Billel, aki m�r szinte teljesen a haj� r�sz�v� v�lt, s akinek elm�je m�r nem teljesen tiszta. James Norrington, a Bolyg� Hollandi a Kelet-indiai T�rsas�g szolg�lat�ban �ll� parancsnoka kimenek�ti egykori szerelm�t �s a leg�nys�get, azonban ez�rt az �let�vel fizet: Bocskor Bill rajtakapja, riad�ztatja a t�bbieket �s v�gez Norringtonnal. Norrington hal�la ut�n Mercer, Beckett b�rgyilkosa, veszi �t a kapit�nys�got a haj�n.

Will Beckett haj�j�n k�t ki, ahol megmutatja a Kelet-indiai T�rsas�g vezet�j�nek az utat Roncsv�rosba. A Kal�ztan�cson nyolc vit�zik a kilenc kal�z�rb�l Beckett fenyeget�s�r�l �s Kal�psz� kiereszt�s�r�l f�ldi b�rt�n�b�l. Meglepet�s�kre, Szao Feng helyett Elizabeth �rkezik, mint a kilencedik kal�z�r. Mikor nem jutnak megegyez�sre a helyzet kezel�s�t illet�en, Jack azt javasolja, v�lassz�k meg a Kal�ztan�cs kir�ly�t. Mivel minden kal�z�r csak egyetetlen szavazattal rendelkezik, s mindig mag�ra szavaz, megd�bben�st kelt, hogy Jack Elizabethre adja voks�t. Mint a Kal�ztan�cs kir�lya, Elizabeth a Beckett elleni harcra �s Kal�psz� b�k�nhagy�sa mellett d�nt, Barbossa b�nat�ra, mivel � az istenn� erej�ben l�tja a megold�st. Amint az �sszes kal�z az �tk�zetre k�sz�l, a horizonton Lord Beckett flott�j�nak t�bbtucat haj�ja t�nik f�l. T�rgyal�sra ker�l sor, Lord Beckett oldal�n Will Turner �s Davy Jones �ll, m�g vel�k szemben Elizabeth, Barbossa �s Jack �rkezik. Elizabeth azt hiszi kedvese el�rulta �ket, de Beckett megmutatja nekik Jack t�jol�j�t. Barbossa �s Elizabeth d�h�s lesz, �gy alku sz�letik Will �s Jack cser�j�r�l. A haj�jukra vissza�rve, Barbossa kiszabad�tja Kal�psz�t, s arra k�ri, seg�tse �ket a Davy Jones, a Kir�lyi Flotta �s a Kelet-indiai T�rsas�g elleni harcban. Az istenn� azonban d�h�ngve tovat�nik �s �rv�nyt gener�l a csata sz�nhely�n. A kardp�rbajok hev�ben Elizabeth �s Will egybekel Barbossa kapit�ny esket�s�ben, akinek mint haj�skapit�nynak, jog�ban �ll �sszeadni �ket. Az �gy�t�z sor�n Mercer test�rei meghalnak, ez�rt Davy Jones gyorsan �s kegyetlen�l meg�lte, hogy visszaszerezze a l�d�j�t, amit nagy megd�bben�s�re Jack kez�ben tal�l. Jack Sparrow heves csat�t v�v a Bolyg� Hollandi kapit�ny�nak sz�v��rt, mely l�d�j�ban hol az egyik�khez, hol a m�sikukhoz ker�l. Mikor Jack m�r a kez�ben tartja a dobog� szervet, s egy t�rt szegez r�, Jones v�laszk�ppen hirtelen sz�vend�fi Willt kardj�val. Erre Bocskor Bill saj�t kapit�ny�ra t�mad, s ezalatt Jacknek van ideje Willhez vinni a sz�vet, aki �tsz�rja azt. Davy Jones az �rv�nyl� m�lybe zuhan, haj�ja pedig k�veti, �pp miel�tt Jack �s Elizabeth elhagyja.

Aki meg�li a Bolyg� Hollandi kapit�ny�t, annak �t kell vennie hely�t az id�k v�gezet�ig. A Bolyg� Hollandi a felsz�nre t�r, �j kapit�ny�nak k�sz�nhet�en a tengeri �l�l�nyekkel asszimil�l�dott leg�nys�g ism�t emberi form�ban v�gezheti feladat�t. Cutler Beckett elvesz�tette �t�k�rty�j�t, s �gy sz� szerint k�t t�z k�z� ker�l: a Bolyg� Hollandi �s a Fekete Gy�ngy k�t oldalr�l porr� �gy�zza az Endevourt, s fed�lzet�n Beckett is porr� lesz. A Kir�lyi Flotta �s a Kelet-indiai T�rsas�g visszavonul�t f�j.

A kal�zok gy�zedelmeskednek. A Bolyg� Hollandi azonban a tenger m�ly�n kell, hogy haj�zzon tov�bbra is, s kapit�nya csup�n t�z�vente egyszer l�phet sz�razf�ldre. Willnek most seg�tenie kell a holtak lelk�nek �tkel�s�t, a l�d�ba z�rt sz�v�t pedig Elizabethre b�zza utols� napj�n, amit a parton t�lt. Tortuga kik�t�j�ben, Jack azon veszi �szre mag�t, hogy a Fekete Gy�ngy�t ism�t elvesz�tette, r�ad�sul megint Barbossa orozta el t�le. Azonban Sparrow t�lj�rt egykori els�tisztje esz�n: n�la van az ifj�s�g forr�s�nak t�rk�pe, �gy egy cs�nakban nekiv�g a tengernek.

Easter egg: A v�gef�c�m ut�ni jelenetben, t�z �vvel k�s�bb, egy fiatal fi�, t�z�vesforma a Hoist the Colourst �nekli, amint Elizabeth m�g�tte s�t�l. A Nap lemegy, z�ld f�ny cik�zik �t a horizonton, s Willel az �rbocon a Bolyg� Hollandi emelkedik fel a tenger viz�b�l.